ETFのリバーススプリット（株式併合）とは？仕組み・株価への影響と2025〜2026年の実施一覧

「保有しているSOXSの株数が、ある日10分の1になっていた」「ETFのリバーススプリット（株式併合）で損をしないか心配」

レバレッジETFやインバースETFを売買していると、株式併合のお知らせを目にする機会が増えます。WOZ mediaでは、ETFのリバーススプリットの仕組みと保有者への影響を解説します。2025〜2026年の実施例も、運用会社と国内証券会社の公式情報をもとに一覧にしました。

結論から言うと、リバーススプリットは株数を減らして株価を引き上げる手続きで、それだけで保有額は変わりません。注意が必要なのは、1株未満の端数の現金化と、併合日前後の売買停止・注文の失効です。

レバレッジ型ETF・インバース型ETFは、一般的なインデックスETFよりも価格変動リスクが大きく、短期間で大きな損失が発生する可能性があります。分割・併合の予定や証券会社での扱いは変わることがあるため、運用会社の公式情報と各証券会社のお知らせを確認したうえで、ご自身の責任で投資判断を行ってください。

結論：ETFのリバーススプリットは保有額を変えずに株数と株価を付け替える手続き

ETFのリバーススプリット（株式併合）は、複数の株を1株にまとめて株価を引き上げる手続きです。要点は次の表のとおりです。

ひとことで言うと	複数の株を1株にまとめ、1株の価格を上げる手続き（1対10なら10株が1株に、株価は約10倍）
保有額への影響	変わらない（併合直前の評価額がそのまま引き継がれる）
よく起きる銘柄	値下がりが続いたインバース型ETF（急落したブル型でも実施例あり）
2025〜26年の主な実施	SOXS（1対20・1対10）、SQQQ（1対5）など、主要ETFでは10銘柄・計11回（一覧はこちら）
保有者の注意点	端数の現金化（課税の可能性）、1日程度の売買停止、期間指定注文・逆指値の失効

併合は株価が大きく下がった結果で、併合そのものが値下がりの原因になるわけではありません。ただし、併合が繰り返される銘柄は日次リセットによる目減りを受けやすく、長く持つほど価格が下がりやすい点には注意が必要です。

リバーススプリット（株式併合）とは：1対10なら株数は10分の1、株価は10倍

リバーススプリット（reverse split）は、複数の株を1株にまとめる手続きで、日本語では株式併合や逆分割と呼ばれます。「1対10（1-for-10）」の併合では10株が1株になり、1株の価格は約10倍になります。

1株2.5ドルで買った100株を、株価3ドルのときに1対10で併合した場合の変化は次のとおりです。

項目	併合前	1対10の併合後
保有株数	100株	10株
1株の価格	3ドル	30ドル
評価額	300ドル	300ドル（変わらない）
1株あたりの取得単価	2.5ドル	25ドル

ProSharesも、1対5の併合で1,000株（1株10ドル）が200株（同50ドル）になり、保有額の1万ドルは変わらないと例示しています。株数と株価が同じ割合で逆に動くため、評価額は併合の前後で一致します。

効力は前営業日の引け後、新しい株価での取引は翌営業日から

米国ETFの併合は、ある営業日の取引終了後に効力が生じ、翌営業日から新しい株価で取引されます。SOXSの2026年7月の1対10の併合は、7月14日の引け後に効力が生じ、15日から新しい株価で取引が始まりました。

実際の株価は、14日の終値4.28ドルから15日の終値45.98ドルに変わりました（15日の値動き+7.4%を含む）。ティッカーは変わりませんが、米国の証券識別番号（CUSIP）は新しくなります（ProShares・Direxion）。

比率の書き方は提供元で異なり、Yahoo Financeは「1:10」、SBI証券の注意銘柄は「10 : 1」（10株を1株に株式併合）と表示します。どちらも10株が1株になるという意味です。

権利付最終日・権利落ち日とは？
国内の証券会社は、併合前の株数で取引できる最後の日を「権利付最終日」、新しい株価で取引が始まる日を「権利落ち日」と案内することが多いです。SOXSの7月の併合では、米国の7月14日が権利付最終日、15日が権利落ち日にあたります。

なぜレバレッジ・インバースETFは株式併合を繰り返すのか

最大の理由は、価格が下がり続けやすい商品だからです。インバース型は株価指数が上がると値下がりするため、長期で上昇してきた株式市場では下落が続きやすくなります。

さらに日次リセット型のETFは、指数が上下に振れるだけで価値が目減りする「減価」の影響を受け、経費率の負担も続きます。倍率が大きいほど目減りも大きく、−3倍型は特に影響を受けやすい商品です。仕組みと相場別の試算はレバレッジETFの減価で解説しています。

株価が数ドルまで下がると、1セント（0.01ドル）の値動きでも価格に対する割合が大きくなります（株価2ドルなら0.5%）。ProSharesは併合の目的を、株価を効率的な取引レンジに保ち、低い株価を避けるためと説明しています。株価を上げれば、売値と買値の差（スプレッド）の縮小にもつながり得るとしています。

2025〜26年の実例では、Direxionは株価が約2〜7ドル、ProSharesは約14〜15ドルまで下がった段階で併合しました。併合後の株価は約38〜81ドルです（一覧表をもとに編集部が集計）。

同じ銘柄で繰り返される併合（2022年以降の主な例）

極端な例が、半導体株の−3倍のSOXSです。2026年は3月に1対20、7月に1対10の併合を行い、年初の200株が1株にまとまりました。併合がなければ、9月25日の株価は約0.16ドル（約25円）だった計算です（編集部試算、1ドル＝156.94円）。

銘柄	倍率	2022年以降の併合
SOXS	−3倍	2024年4月（1対10）、2026年3月（1対20）、2026年7月（1対10）
SQQQ	−3倍	2022年1月、2024年11月、2025年11月（いずれも1対5）
DUST	−2倍	2024年11月、2026年3月（いずれも1対10）
TECS	−3倍	2024年11月、2026年7月（いずれも1対10）
SH	−1倍	2024年11月（1対4）

−1倍のSHでも併合しており、倍率が低くても上昇相場が続けば価格は下がります。ブル型でも急落が続けば併合することがあり、2023年12月にはバイオ株3倍のLABUが1対20、米国債3倍のTMFが1対10の併合をしました。

インバース型を長く持つと、併合を繰り返しながら価格が下がっていく可能性があります。長期で保有した場合の実績はレバレッジETFの長期保有で検証しています。

個別株の併合との違い

個別株の併合は、上場を続けるための最低株価（ナスダックは1ドル）を満たす目的で行われることが多く、業績の悪化を映した動きと受け止められることもあります。ETFの併合は、指数の動きと減価で下がった価格を取引しやすい水準に戻す手続きで、併合の前後で連動する指数や倍率は変わりません。

リバーススプリットの保有者への影響：評価額・端数・取得単価

併合で変わるのは株数と1株の価格だけで、保有額は変わりません。Direxionも、併合によって株主の投資額の評価は影響を受けないと説明しています。実務で気をつけたいのは、端数と取得単価の2点です。

なお、1株単位で売買する国内の証券会社では、最低投資額（1株の価格）も併合比率の分だけ上がります。1対10なら、少額で買い増していた人も1回あたり約10倍の資金が必要になります。

1株未満の端数は現金で受け取る

株数が併合比率で割り切れないと、1株未満の端数が出ます。1対10の併合で105株を持っていれば10株と0.5株分になり、0.5株分は現金で受け取ります。

運用会社は端数を現金で払い戻すとしており、Direxionは併合後の基準価額（NAV）で換算すると説明しています。国内の証券会社には、売却代金から諸費用を差し引いて支払う社や、一般口座に移してから売却する社があります（各社の扱い）。

端数を出したくない場合は、併合前に株数を併合比率の倍数にそろえておく方法があります。1対10なら10株単位、1対20なら20株単位です。

取得単価の調整と、端数の現金化にかかる税金

所得税法施行令110条は、併合後の1株の取得価額を「旧1株の取得価額×旧株数÷併合後の株数」で計算すると定めており、投資信託の受益権にも同様の規定があります。先の例なら1株2.5ドルが25ドルになり、SBI証券は特定口座で管理が続く場合は取得単価を調整すると案内しています。楽天証券も、2022年5月30日以降は特定口座の米国株の分割・併合を特定口座のまま処理しています。

端数の現金化について、ProSharesとDirexionは、損益が実現して課税の対象になり得ると説明しています。SBI証券は、端数の売却代金は特定口座内で損益通算されると案内しています。

たとえば105株を1株2.5ドルで買い、1対10の併合で0.5株分を1株30ドル相当で現金化したとします。受取額15ドルに対して取得費は12.5ドルなので、2.5ドルの譲渡益です（編集部の試算、手数料・為替は考慮せず）。実際の課税は円に換算して計算します。

国内ETFの例では、1357（日経平均ダブルインバース）が2024年12月に100口を1口に併合しました。運用する野村アセットマネジメントは、端数の代金は一般的に「上場株式等に係る譲渡所得等」に当たると考えられるとしています。

レバレッジ型・インバース型ETFはNISAの対象外なので、特定口座か一般口座かで手続きが変わります。一般口座に移して売却する社もあるため、確定申告の要否は取引報告書で確認し、迷う場合は税務署や税理士に相談してください。

国内証券会社での併合の扱い：売買停止・注文失効・端数を8社で比較

国内の主要ネット証券では、併合日をまたぐ期間指定注文は受け付けないか、失効するのが一般的です。期間指定で置いた逆指値も消えるため、併合後に新しい株価で入れ直す必要があります。

ProSharesも、分割・併合では指値注文やGTC（取り消すまで有効）注文が取り消されるため、分割後の価格で出し直すよう案内しています。価格は比率で換算し直す必要があり、株価4.28ドルのときに3.80ドルで置いた逆指値は、1対10の併合後なら38.00ドルが同じ水準です。

旧株価のまま入れ直すと、売りの指値がすぐに約定したり、逆指値がいつまでも発動しなかったりします。売買停止と端数の扱いは、会社ごとに次のように異なります。

証券会社	併合前後の売買	併合日をまたぐ期間指定注文	1株未満の端数
SBI証券	権利落ち日から新株入庫まで売買停止	受け付けない	原則売却し、諸費用を引いて支払い
楽天証券	併合情報の確認が遅れた場合は受注停止・注文失効あり	翌日以降に繰り越されない	売却し、代金を預り金に入金
マネックス証券	処理の関係で一時的に取引できない場合あり	有効期限は権利付最終日まで（後から決まった場合は権利落ち日の取引前に失効）	原則現金化し、後日米ドルで入金
松井証券	米国の権利付最終日の取引終了後〜翌国内営業日16時は注文停止	権利処理があれば権利付最終日の後に失効	売却し、諸費用を引いて支払い
三菱UFJ eスマート証券	権利落日から処理完了まで新規注文を停止	受け付けない（既存の注文も権利落日以降は失効）	一般口座に移して売却し、米ドルで入金
DMM株	権利付き最終日の取引終了後〜翌国内営業日は注文不可	権利付き最終日をまたぐ注文は失効	一般口座に移して米国で売却し、外貨で入金（約2週間）
moomoo証券	－	受け付けない（有効期間中でも原則失効）	売買単位未満は原則売却
ウィブル証券	確認作業の完了まで取引できない場合あり	－	小数点以下を換金し米ドルで入金（端株対象銘柄は第6位以下）

各社の公式サイト・FAQの記載を編集部が要約しました（2026年9月28日確認）。「－」は、公式サイトで専用の記載を確認できなかった項目です。

売買停止の長さは銘柄によっても変わります。SBI証券の案内では、2026年7月15日の併合で新株を売却できる予定日が、SOXSは同日、TECSとTZAは翌16日でした。

またSBI証券は、併合の処理を日本時間の日中に行い、処理の前後は評価額が正しく更新されないことがあるとしています。併合日の前後に株数や損益の表示がおかしく見えても、処理の完了を待ってから確認しましょう。

併合の予定の確認方法と、公表から入金までの流れ

併合は、運用会社がプレスリリースや米SECへの目論見書の補足書で事前に公表します。発表から実施までは、2025〜26年の例で約2週間〜1カ月です（ProSharesは11月4日発表→20日実施、Direxionは2月4日公表→3月5日実施）。

国内では、SBI証券の「本日の注意銘柄」やDMM株の「米国注意銘柄」で、比率や権利落ち日を確認できます。2026年7月のSOXSの併合を例に、公表から端数の入金までの流れを整理すると次のとおりです。

併合が決まったら、保有株数が併合比率で割り切れるかと、端数の売却が特定口座と一般口座のどちらで行われるかも確認しておくと安心です。

株式分割との違い：2025〜26年はTQQQ・NVDLなどが分割

株式分割は併合の逆で、1株を複数の株に分けて1株の価格を下げる手続きです。値上がりして1株の価格が高くなった銘柄で行われ、保有額が変わらない点は併合と同じです。

2025年11月20日には、ProSharesがTQQQ・QLD・SSO・USDの4本を2対1で分割しました。TQQQの株価は、前日の100.05ドルから46.45ドルになっています（当日の下落を含む）。

GraniteSharesのNVDL（エヌビディア株の2倍）は、2026年6月26日に3対1で分割し、ティッカーもCUSIPも変わりませんでした。iSharesの半導体ETF・SOXXも、11月5日から3対1の分割後の価格で取引される予定です。9月25日の終値572.68ドルを3で割ると、約191ドルになります。

東証でも、iFreeETF NASDAQ100レバレッジ（2869）が2026年7月に1口を25口に分割しました。最小取引金額を下げて少額から売買できるようにするのが目的で、東証での売買は止まらず、7月3日から分割後の価格で取引されています（大和アセットマネジメント）。日経平均レバレッジ（1570）も、2027年3月1日に1口を50口に分割する予定です（野村アセットマネジメント）。

項目	株式分割	株式併合（リバーススプリット）
株数	増える（2対1なら2倍）	減る（1対10なら10分の1）
1株の価格	下がる（2対1なら約半分）	上がる（1対10なら約10倍）
行われやすい銘柄	値上がりしたブル型	値下がりしたインバース型など
端数	整数倍の分割なら出ない	割り切れない分は現金化
税金	分割だけでは損益は生じない（取得単価を調整）	端数の現金化で損益が出ることがある
未約定の注文	指値・期間指定注文は取消・失効	同左

2025〜2026年のETFの分割・併合一覧【実施日・比率・前後の株価】

主要な米国レバレッジ・インバースETFで、2025年以降に行われた分割・併合は次のとおりです。実施日は新しい株価で取引が始まった日で、効力は前営業日の引け後に生じています。

実施日	銘柄	内容	前営業日の終値	実施日の終値
2025年9月29日	FAZ	併合 1対10	4.05ドル	39.97ドル
2025年9月29日	SPXS	併合 1対10	3.87ドル	38.40ドル
2025年9月29日	LABD	併合 1対10	4.34ドル	41.48ドル
2025年11月20日	SQQQ	併合 1対5	15.12ドル	80.92ドル
2025年11月20日	SDS	併合 1対5	14.72ドル	75.85ドル
2025年11月20日	SPXU	併合 1対4	13.81ドル	57.76ドル
2025年11月20日	TQQQ	分割 2対1	100.05ドル	46.45ドル
2025年11月20日	QLD	分割 2対1	135.19ドル	64.41ドル
2025年11月20日	SSO	分割 2対1	109.79ドル	53.21ドル
2025年11月20日	USD	分割 2対1	103.36ドル	47.89ドル
2026年3月5日	SOXS	併合 1対20	1.93ドル	40.09ドル
2026年3月5日	DUST	併合 1対10	4.14ドル	44.65ドル
2026年6月26日	NVDL	分割 3対1	86.15ドル	27.58ドル
2026年7月15日	SOXS	併合 1対10	4.28ドル	45.98ドル
2026年7月15日	TECS	併合 1対10	6.77ドル	69.80ドル
2026年7月15日	TZA	併合 1対10	4.04ドル	39.90ドル
2026年11月5日（予定）	SOXX	分割 3対1	572.68ドル（9月25日）	未実施

株価は実際に取引された終値（米ドル）で、実施日の値は当日の値動きを含みます。Nasdaq.comとYahoo Financeの分割調整後の日次データを、比率で当時の価格に戻して編集部が計算しました（2026年9月28日確認）。

2025〜2026年に分割・併合をしていない主な銘柄は、SOXL・FAS・LABU・NUGT・SPXL・TECL・TMF・TMV・TNA・YANG・YINN・TSLL・QID・PSQ・SH・UPRO・TBTです。SOXLの分割を伝える情報も見かけますが、SOXLの直近の分割は2021年3月の15対1です。2026年7月15日に20対1で分割したのは、同じDirexionのKORU（韓国株3倍）とMUU（マイクロン株2倍）です。

このほか、ProSharesは2025年11月20日にSQQQ・SDS・SPXUを含む14本、Direxionは2026年7月15日にSOXS・TECS・TZAを含む7本で併合しました。上の表は主要銘柄に絞っています。インバース型ETF全体の一覧と選び方はインバースETF一覧で紹介しています。

併合後のチャートの見方：過去の株価は「調整後」で表示される

Yahoo Financeなど多くのチャートは、分割・併合より前の株価を比率に合わせて遡って調整します。Yahoo Financeは、1対5の併合なら併合前の株価を5倍にして表示すると説明しています。「終値（Close）」は分割のみ、「調整後終値（Adj Close）」は分割と分配金を反映した値です。

SOXSの実際の取引価格と、2回の併合を反映した調整後の株価を比べると次のとおりです。

日付	実際の取引価格（終値）	調整後の株価
2025年12月31日	3.13ドル	626.00ドル
2026年3月4日（1回目の併合の前日）	1.93ドル	386.00ドル
2026年7月14日（2回目の併合の前日）	4.28ドル	42.80ドル
2026年9月25日	32.43ドル	32.43ドル

調整後の株価はNasdaq.comの日次データ（2026年9月28日確認）で、実際の取引価格はそれを併合比率で戻して編集部が計算しました。

実際の取引価格だけを見ると、年末の3.13ドルから約10倍に上がったように見えます。調整後の株価で比べると626ドルから32.43ドルで、年初来は約95%の下落です。

分割でも同じことが起きます。TQQQの2021年11月19日の終値は、現在のチャートでは約44ドルです。2022年1月と2025年11月の2対1の分割（計4分の1）を戻すと、当時の取引価格は約177ドルでした。

過去の記事やSNSに載っている株価は当時の取引価格であることが多いため、比較は騰落率で行いましょう。なお編集部が9月28日に確認したところ、Yahoo FinanceのSOXSは2026年5月22日以前の調整後株価がNasdaq.comの15倍になっていました。数字に違和感があるときは、複数のデータ提供元で確かめると安心です。

ETFのリバーススプリット（株式併合）のよくある質問

リバーススプリットで損をすることはありますか？

併合そのもので保有額は変わりません。ただし、端数の現金化で諸費用や税金がかかる場合があり、売買停止中は相場が動いても売買できません。

期間指定の逆指値が失効したまま急落すると、想定していた損切りが働きません。併合後は早めに注文を入れ直しましょう。

併合された銘柄は、その後も値下がりしますか？

併合は値下がりの結果で、併合によって将来の値動きが決まるわけではありません。併合後の値動きも、連動する指数の日々の動きと倍率で決まります。

ただしインバース型は、指数の上昇と減価で目減りしやすい性質があるため、同じ銘柄で併合が繰り返されることがあります。SOXSは2024年4月と2026年3月・7月に併合しました。

併合の前に売ったほうがいいですか？

併合は保有額を変えないため、併合だけを理由に売買を決める必要はありません。判断の軸は、連動する指数の見通しと、あらかじめ決めた保有期間・撤退ルールです。売買停止の日程と端数の扱いは、事前に確認しておきましょう。

端数が出ないようにする方法はありますか？

併合前に保有株数を併合比率の倍数にそろえれば、端数は出ません。1対10なら10株単位、1対20なら20株単位です。調整する場合は、売買手数料と売買停止の日程を確認してから行いましょう。

併合の日にも売買できますか？

証券会社と銘柄によって異なります。新株の反映まで売買を止める社や、日本時間の日中だけ注文を受け付けない社があり、1日程度売買できないこともあります。利用中の証券会社のお知らせで、売却できる予定日を確認しましょう。

株式分割でも注文は失効しますか？

はい。ProSharesは分割・併合のどちらでも指値注文やGTC注文が取り消されるとしており、国内でも分割をまたぐ期間指定注文を受け付けない社が多くあります。

分割後は株価が下がるため、逆指値の価格も新しい株価に合わせて設定し直しましょう。

併合した銘柄は上場廃止（償還）になりませんか？

併合と償還（運用の終了）は別の手続きです。併合は株価を売買しやすい水準に戻すためのもので、併合後も上場は続きます。ただし、純資産が小さくなったETFは、運用会社の判断で償還されることがあります。

SOXLは2026年に株式分割しましたか？

していません。SOXLは2025〜2026年に分割・併合をしておらず、直近は2021年3月の15対1の分割です。2026年7月15日に20対1で分割したのはKORUとMUUで、別の銘柄です。

まとめ：ETFのリバーススプリットは保有額より「注文と端数」に注意

• リバーススプリット（株式併合）は複数の株を1株にまとめる手続きで、保有額は変わらない
• 値下がりが続いたインバース型で多く、2025〜26年は主要10銘柄で計11回（SOXSは1対20と1対10）
• 1株未満の端数は現金化され、損益が出れば課税の対象になり得る
• 併合日をまたぐ期間指定注文・逆指値は失効するため、併合後に入れ直す
• 売買停止の長さは証券会社と銘柄で異なり、1日程度止まることもある
• 併合前の株価は調整後で表示されるため、過去との比較は騰落率で行う

併合が繰り返される銘柄は、日次リセットによる目減りを受けやすい商品です。保有する場合は期間と撤退ルールを決め、併合の予定を証券会社のお知らせで確認しながら使いましょう。

SBI証券公式サイトでレバレッジETF・インバースETFの取扱銘柄を確認する

本記事は投資判断の参考となる情報提供を目的として作成したものであり、特定の金融商品・ETF・証券会社の利用を推奨するものではありません。掲載情報は2026年9月28日時点のものです。ETFの分割・併合の予定、証券会社での取扱い・手数料・注文ルールは変更される場合があります。税金の扱いは一般的な説明で、個別の状況により異なるため、税務署や税理士にご確認ください。投資には価格変動リスク・為替リスク・流動性リスク・信用リスク・金利変動リスクなどがあります。レバレッジETF・インバースETFは一般的なETFよりリスクが高く、短期間で大きな損失が発生する可能性があります。投資判断は、各ETFの目論見書・運用会社の公式情報・証券会社のリスク説明・手数料体系を確認したうえで、ご自身の責任で行ってください。